鋼廠復(fù)產(chǎn)有望發(fā)力據(jù)統(tǒng)計,3月下旬,重點耐磨板企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為163.1萬噸,旬環(huán)比減少3.11萬噸,降幅1.87%。而據(jù)我的耐磨板網(wǎng)調(diào)查,截至4月8日當(dāng)周,全國163家鋼廠高爐開工率為77.49%,較1月下旬73.76%的歷史低位回升幅度有限。其中有高達67.48%的鋼廠盈利,大幅超越2015年年內(nèi)60.12%的最高值,已提高至2014年下半年的平均水平。
近兩周,我國港口耐磨板庫存快速累積。4月8日,全國45個主要港口耐磨板庫存總量為10072萬噸,較3月25日大增441萬噸,繼1月中旬之后再度突破億噸大關(guān),并一舉創(chuàng)下自去年12月中旬以來的新高。主要因前期外礦發(fā)貨水平提升,而鋼廠對補庫維持謹(jǐn)慎態(tài)度,近期港口耐磨板庫存持續(xù)累積,庫存壓力不斷增大。
在黑色系品種整體偏強的帶動下,近兩日耐磨板期貨再度走出上漲行情。然而從基本面來看,當(dāng)前耐磨板上有供應(yīng)提升與庫存積累的壓力,下有鋼廠復(fù)產(chǎn)進而增加原料采購的預(yù)期支撐,短期內(nèi)趨勢性行情難出。后期隨著鋼廠耐磨板需求提升以及鋼價因供給增加而承壓,鋼強礦弱的格局有望扭轉(zhuǎn),未來或存在買礦拋螺的套利機會。
與此同時,數(shù)據(jù)顯示,截至4月8日當(dāng)周,國內(nèi)大中型鋼廠進口耐磨板平均庫存可用天數(shù)為23天,周環(huán)比下降1天。由于唐山地區(qū)鋼廠在本月底強制性減排前存在備料需求,原料礦石的庫存可用天數(shù)存在上升空間。不過,隨著耐磨板價格止?jié)q回落,港口現(xiàn)貨供應(yīng)越發(fā)寬松,鋼廠缺乏持續(xù)補庫的動力,預(yù)計當(dāng)前的低庫存策略仍將長期維持。在此情況下,相較于原料庫存,鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況對耐磨板總需求的影響更為顯著。
結(jié)合以上數(shù)據(jù)可知,在當(dāng)前鋼強礦弱的上下游格局下,鋼廠利潤率確實得到了大幅修復(fù),噸鋼利潤顯著提升。然而由于開工率提升緩慢,相當(dāng)一部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)進度不及預(yù)期,導(dǎo)致許多耐磨板的實際利潤增加有限。在此基礎(chǔ)上,耐磨板復(fù)產(chǎn)的積極性普遍提高,4月鋼廠開工率最高可達83.7%,產(chǎn)能利用率更可升至88.93%,接近近年來行業(yè)平均水平。未來幾周,鋼廠復(fù)產(chǎn)情況有望出現(xiàn)明顯改善,在鋼材產(chǎn)量進一步增加的同時,鋼廠的礦石采購量也會水漲船高,從需求端對耐磨板價格提供一定支撐。